China waarschuwt krachtig tegen weddenschappen op de devaluatie van de renminbi

Ontvang gratis Renminbi-updates

Wij sturen u een myFT Dagelijks overzicht e-mail waarbij de laatste wordt afgerond Renminbi nieuws elke ochtend.

Peking waarschuwde krachtig tegen weddenschappen op de devaluatie van de renminbi en publiceerde eerder dan gebruikelijk een reeks positieve kredietgegevens, waardoor de Chinese munt zich herstelde van het dieptepunt in zestien jaar dat vorige week werd bereikt.

De People’s Bank of China zei maandag in een verklaring dat de autoriteiten “in staat zijn tot en vertrouwen hebben in . . . de wisselkoers van de renminbi op een redelijk stabiel niveau te houden”. De renminbi steeg maandag met maar liefst 1 procent naar een intraday-hoogtepunt van Rmb7,2698 ten opzichte van de dollar.

“We zullen handelen als we handelen, en eenzijdige speculatie resoluut corrigeren”, voegde de centrale bank eraan toe, verwijzend naar de toenemende weddenschappen tegen de dollarkoers van de munt, gedreven door een reeks teleurstellende economische cijfers, terwijl de Chinese economie worstelt om weer aan kracht te winnen.

Handelaren zeiden dat de retoriek van de centrale bank veel sterker was dan normaal en dat staatsbanken, die de Chinese munt dit jaar vaak hebben gesteund door middel van aankopen op de open markt, maandag actiever renminbi opkochten in ruil voor dollars.

“De centrale bank toonde deze keer haar kracht en maakte een verschil”, zei een in Shanghai gevestigde valutahandelaar. De winsten voor de renminbi overtroffen die van andere valuta’s ten opzichte van de dollar, aangezien de dollarindex die de Amerikaanse munt meet ten opzichte van een mandje met vergelijkbare valuta’s maandag in de Aziatische handel met 0,3 procent daalde.

Peking publiceerde ook beter dan verwachte kredietcijfers, voortbouwend op de positieve economische gegevens die dit weekend werden vrijgegeven en waaruit bleek dat het land in augustus uit de deflatie is gekomen. Het Chinese statistiekbureau heeft kredietgegevens vrijgegeven kort na de handelspauze op maandag in Shanghai, in plaats van na de slotbel.

Uit de cijfers blijkt dat Chinese banken in augustus Rmb1,36 biljoen ($186 miljard) aan nieuwe renminbi-leningen hebben verstrekt, een scherpe stijging ten opzichte van slechts Rmb345,9 miljard in juli en beter dan de marktverwachtingen.

De groter dan verwachte stijging van de nieuwe renminbi-leningen veroorzaakte een stijging van de aankopen tijdens de middaghandelssessie, waardoor de benchmark-CSI 300-index maar liefst 1,3 procent hoger werd, om zich later terug te trekken om de sessie met 0,7 procent te sluiten.

Analisten van Morgan Stanley voerden aan dat het sterke kredietherstel werd veroorzaakt door een stijging van de uitgifte van speciale obligaties door lokale overheden. Zij verwachtten dat de brede kredietgroei in september verder met 10 tot 20 basispunten zou stijgen als gevolg van de aanhoudend sterke uitgifte van staatsobligaties en de versoepeling van de eisen voor de minimale hypotheekrente in het hele land.

Ze waarschuwden echter dat de duurzaamheid van de verbetering van de kredietgroei zou afhangen van beleidsinspanningen en zeiden dat sterkere begrotingsstimulansen onder leiding van de centrale overheid “nodig waren om het risico van een schuldendeflatie-spiraal te helpen voorkomen”.

Deze zouden meer geld kunnen omvatten voor zogenaamde stedelijke dorpsherontwikkelingen, maar ook voor de bouw van sociale woningen en groene infrastructuur, zeiden ze. Het zou ook maatregelen kunnen omvatten om de schulden van lokale overheden af ​​te lossen, zoals schuldswaps van de centrale overheid.

“De Chinese kredietgegevens kwamen sterker uit dan de markt verwachtte en vertoonden enkele eerste tekenen van kredietstabilisatie als gevolg van de opgevoerde beleidsinspanningen van de PBoC met verrassende renteverlagingen, hypotheeksteun en een versnelling van de uitgifte van staatsobligaties in augustus”, aldus Zhi Xiaojia, hoofdeconoom China bij Crédit Agricole.

“Dit is een goed signaal dat in ieder geval de groei enkele eerste tekenen van stabilisatie vertoont, ook al dreigt er nog steeds onzekerheid.”