Chinese aandelen raakten in de problemen nadat ontwikkelaar Country Garden de handel in obligaties stopzette

Ontvang gratis updates van Country Garden Holdings Co Ltd

We sturen je een myFT dagelijkse samenvatting e-mail naar boven afronden Land Tuin Holdings Co Ltd nieuws elke ochtend.

Aandelen in Country Garden zakten maandag naar een laagterecord nadat de Chinese ontwikkelaar de handel in ten minste 10 van zijn vastelandobligaties had opgeschort, wat leidde tot een bredere uitverkoop in vastgoedgerelateerde aandelen.

Het bedrijf, voorheen de grootste ontwikkelaar in China qua omzet, miste vorige week internationale obligatiebetalingen als teken dat een twee jaar durende liquiditeitscrisis in de vastgoedsector dreigde te escaleren.

De aandelen in de groep daalden maar liefst 18,4 procent in Hong Kong na een verklaring die tijdens het weekend werd vrijgegeven waarin stond dat verschillende obligaties uitgegeven door het bedrijf en zijn dochterondernemingen deze week van de handel zouden worden geschorst.

Aandelen in ontwikkelaar Jinmao Holdings daalden ook met maar liefst 9,8 procent nadat het bedrijf vrijdag laat een winstwaarschuwing had afgegeven. Een Hong Kong-index die de vastgoedsector op het vasteland volgt, daalde maar liefst 4,8 procent, terwijl de bredere Hang Seng-index 2,5 procent daalde en de Chinese CSI 300 1,3 procent verloor.

Een van de in Shanghai genoteerde Country Garden-obligaties in kwestie vervalt volgende maand en werd voor het laatst verhandeld tegen 27 cent per dollar, vergeleken met bijna pari in januari van dit jaar, toen China de Covid-19-beperkingen ophief en investeerders optimistisch waren over een sterk herstel in de op één na grootste economie ter wereld. De obligatie werd een paar weken geleden verhandeld tegen 50 cent.

Tot voor kort werd Country Garden gezien als een veiliger vooruitzicht dan veel van zijn sterk bemiddelde tegenhangers. De strijd om te overleven is een cruciale test voor de gezondheid van de Chinese vastgoedsector en het beleid van Peking ten opzichte daarvan, nu het vertrouwen van huizenkopers afneemt.

Maandag verlaagden analisten van Morgan Stanley Country Garden naar onderwogen, waarbij ze waarschuwden dat de “verslechterende liquiditeit van het bedrijf op korte termijn kan leiden tot een grotere kans op wanbetaling”.

Peking heeft tot nu toe geen enkele van de ontwikkelaars van het land geholpen, waarvan er tientallen in gebreke zijn gebleven sinds de mislukking van Evergrande in 2021, en heeft zich in plaats daarvan gericht op de voltooiing van woningen. Maar ambtenaren hebben de afgelopen weken hun ondersteunende retoriek over de sector opgevoerd vanwege bezorgdheid over wijdverbreide wanbetalingen.

“Twee weken geleden stond de regering erop dat ze de vastgoedsector zou steunen en dat gebeurt gewoon niet”, zegt Dickie Wong, hoofd onderzoek bij het in Hong Kong gevestigde Kingston Securities. “De komende 30 dagen worden echt cruciaal voor Country Garden.”

Beijing lanceerde in 2020 een campagne voor schuldafbouw om de oververhitte huizenprijzen af ​​te koelen. Het beperkte de toegang tot krediet voor particuliere huizenbouwers, die doorgaans woonappartementen verkopen voordat ze zijn voltooid en afhankelijk zijn van de snelle omloop van contanten.

Evergrande, ‘s werelds ontwikkelaar met de meeste schulden, maakte vorige maand een verlies van 81 miljard dollar bekend over 2021 en 2022, waarmee de omvang van de schuldencrisis bij het bedrijf, dat een ondoorzichtig herstructureringsproces doormaakt, wordt onthuld.

In een verder teken van schuldenproblemen zeiden meerdere beursgenoteerde bedrijven in China in beursaanvragen tijdens het weekend dat ze geen betalingen hadden ontvangen van bedrijven die banden hebben met Zhongzhi Enterprise Group, een particuliere schuldeiser van vastgoedgroepen, waaronder Evergrande.

Country Garden zei vrijdag dat het “geen moeite zou sparen om zichzelf te redden”, aangezien het verwachte verliezen van Rmb45bn-55bn ($ 6,2 miljard – $ 7,6 miljard) voor de eerste helft van het jaar bekendmaakte. Van januari tot juli bedroeg de omzet 140,8 miljard Rmb, een daling van 61 procent in vergelijking met dezelfde periode in 2021 voordat een sectorbrede cashcrisis uitbrak.

“Je kunt de aandelen zien tuimelen en het enige wat ze op dit moment kunnen doen, is stoppen met handelen om het sentiment te stabiliseren”, zei Wong.

Elders in de regio daalden de Japanse Topix en de Zuid-Koreaanse Kospi beide met ongeveer 1 procent.

Aanvullende rapportage door Wang Xueqiao in Shanghai