Cravath creëert een niet-equitypartnerlaag omdat het juridisch talent wil behouden

Ontgrendel gratis de Editor’s Digest

Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.

Cravath, Swaine & Moore, het elite Amerikaanse advocatenkantoor dat gewoonlijk de loonnorm voor zijn collega’s heeft vastgesteld, heeft een niet-equitypartnerlaag ingesteld, in afwijking van de traditionele structuur die is ontworpen om steradvocaten te belonen die het doelwit zijn van rivalen.

In een bedrijfsbrede notitie die dinsdag is verzonden, waarvan de Financial Times een kopie heeft ingezien, zegt voorzitter Faiza Saeed dat het bedrijf “onlangs de rol van salarispartner heeft ingesteld” om het te helpen “buitengewone mensen op alle niveaus te behouden en te bevorderen” .

Door deze stap kan het 204-jarige bedrijf meer junior personeel belonen zodra ze zich aandienen. Daarentegen kopen de ongeveer 100 aandelenpartners een aandeel in het bedrijf wanneer ze na minstens zeven jaar werk promotie krijgen en delen ze in de totale winst.

Rivalen als Kirkland & Ellis en Latham & Watkins – die beiden de afgelopen jaren talent van Cravath hebben gepocheerd – hanteren al een non-equity-systeem, naast een meer traditioneel equity-partnerniveau, net als andere Wall Street-concurrenten.

In haar e-mail aan het personeel zei Saeed dat Cravath “meegroeide met onze markt. . . met als doel degenen te belonen die onze waarden en doelstellingen delen”.

Ze voegde eraan toe: “Dit aanpassingsvermogen is de reden dat het bedrijf zich als instituut in de derde eeuw bevindt – een zeldzame prestatie op elk gebied en vooral in de zakenwereld.”

Cravath weigerde commentaar te geven. De stap werd voor het eerst gemeld door Bloomberg Law.

Het prestigieuze bedrijf, waarvan de loonschaal werd gebruikt als maatstaf voor de grote spelers in de sector, heeft de afgelopen jaren een reeks veranderingen ondergaan, terwijl de winstgevendheid bij jongere, meer commercieel ingestelde concurrenten enorm steeg.

In 2021 heeft Cravath zijn loonstructuur herzien door het pure ‘lockstep’-model op te geven, dat partners sinds 1976 had beloond op basis van hun anciënniteit, in plaats van op basis van hun prestaties. Het gewijzigde systeem, hoewel nog steeds grotendeels het ‘lockstep’-model volgde, stelde het bedrijf in staat ‘franchisebouwers’ te belonen op basis van verdienste, zei Saeeda in haar notitie.

Het besluit om verder af te stappen van het pure lockstep-model – dat Cravath in het verleden prees vanwege het bevorderen van collegialiteit – benadrukt hoe druk het is geweest om te veranderen om te voorkomen dat getalenteerde advocaten verloren gaan, gelokt door hogere looncheques bij concurrerende firma’s.

In 2016 vertrok Cravath’s sterfusie- en overnameadvocaat Scott Barshay naar Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison. Sindsdien is het jonger talent, waaronder Eric Schiele en Jonathan Davies, blijven verliezen aan Kirkland & Ellis; Andrew Elken aan Latham & Watkins; en Damien Zoubek naar Freshfields.

Bedrijven als Kirkland & Ellis zijn erin geslaagd de meest gevraagde partners in dienst te nemen en hoge beloningen te beloven op basis van prestaties, via een beloningsmodel dat bekend staat als ‘eat what you kill’.

Cravath, van oudsher een in New York gevestigd bedrijf, breidde onlangs ook uit naar Washington en nam in Londen de eerste Engelse juristen, Korey Fevzi en Philip Stopford, in dienst.

Het verhuist volgend voorjaar van de locatie in Midtown Manhattan naar Hudson Yards, waarvan Saeed zei dat het “meer sociale ruimtes en minder scheiding tussen ons allemaal zou bieden” in plaats van “de traditionele partnersuites en mahoniehout waar we nu aan gewend zijn”.