De Chinese economie vervalt in deflatie terwijl het herstel hapert

Ontvang gratis updates over de Chinese economie

We sturen je een myFT dagelijkse samenvatting e-mail naar boven afronden Chinese economie nieuws elke ochtend.

De Chinese economie is in deflatie vervallen nadat de consumentenprijzen voor het eerst sinds begin 2021 daalden.

De consumentenprijsindex daalde in juli met 0,3 procent op jaarbasis, volgens officiële statistieken die woensdag zijn vrijgegeven, na een maand eerder geen verandering te hebben geregistreerd. De producentenprijsindex, een maatstaf voor de prijzen van goederen die de fabriek verlaten, daalde in juli met 4,4 procent.

De consumentenprijzen, die in februari 2021 voor het laatst negatief werden, staan ​​al maanden op de rand van deflatie, omdat een verwacht herstel van de consumentenbestedingen uitbleef nadat de autoriteiten begin dit jaar de pandemische beperkingen hadden opgeheven.

De overgang naar deflatie zal de roep om meer stimuleringsmaatregelen van de overheid aanwakkeren in een tijd waarin beleidsmakers ook worstelen met een vertraging in de vastgoedsector en een zwakke handel, die allemaal het economische momentum hebben afgeremd.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

“De Chinese economie loopt nu een ernstig risico om af te glijden naar een deflatieperiode die een zichzelf versterkende neerwaartse spiraal van groei en vertrouwen in de particuliere sector zou kunnen veroorzaken”, zegt Eswar Prasad, een China Finance-expert aan de Cornell University. “De regering moet snel en resoluut optreden om de groei een halt toe te roepen en deflatie te beperken voordat de zaken uit de hand lopen.”

China heeft zich verzet tegen de wereldwijde inflatietrend van andere grote economieën, waarvan vele tijdens de pandemie ingrijpende stimuleringsinspanningen hebben ontketend. Peking daarentegen probeerde het virus onder controle te krijgen door middel van een driejarig nul-Covid-beleid.

Chinese beleidsmakers hebben sinds de heropening geprobeerd vertrouwen in de economie te wekken door sommige rentetarieven te verlagen en bedrijven belastingvoordelen aan te bieden, maar ze kwamen niet tot grote stimulansen. Het regerende politbureau van de communistische partij gaf eind vorige maand toe dat het herstel “kronkelige vooruitgang” boekte en zei dat het “de binnenlandse vraag actief zou vergroten”.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

Het Nationaal Bureau voor de Statistiek zei woensdag dat de gemiddelde inflatie van de consumentenprijzen over het jaar tot nu toe slechts 0,5 procent bedroeg, ver achter bij het door de regering beoogde gemiddelde inflatiepercentage van 3 procent dit jaar, wat de groeiende kloof tussen de verwachtingen en de realiteit op het terrein benadrukt. .

De groeidoelstelling van Peking van 5 procent voor 2023, de laagste groeidoelstelling in decennia, werd aanvankelijk als voorzichtig beschouwd, maar maanden van aanhoudend zwakke gegevens hebben geleid tot een breder pessimisme over de groeivooruitzichten.

De economie groeide tussen het eerste en tweede kwartaal van het jaar met slechts 0,8 procent, terwijl uit dinsdag gepubliceerde gegevens bleek dat de export in juli met 14,5 procent daalde op jaarbasis, de sterkste daling sinds het begin van de pandemie. De invoer daalde met 12,4 procent op jaarbasis in dollars, de grootste daling sinds januari.

Dan Wang, een in Shanghai gevestigde econoom bij de Hang Seng Bank, zei dat de inflatie en handelscijfers “een weerspiegeling waren van een lagere koopkracht en een zwak consumentenvertrouwen”.

Verdere publicaties van volgende week zullen een breed overzicht geven van de economische bedrijvigheid in juli, inclusief industriële productie en detailhandelsverkopen.

De consumentenprijzen in China zijn de afgelopen jaren sterk beïnvloed door de varkensvleesprijzen, die volgens de NBS in juli met 26 procent zijn gedaald op jaarbasis. De kerninflatie, die meer volatiele voedsel- en energieprijzen wegneemt, steeg met 0,8 procent.

Producentenprijzen, die sterk worden bepaald door de kosten van grondstoffen en grondstoffen, zijn de afgelopen 10 maanden in de negatieve spiraal terechtgekomen, terwijl de productieactiviteit gedurende vier opeenvolgende maanden is gekrompen, als gevolg van de afnemende vraag naar Chinese exportproducten.