De inflatie in de eurozone daalt meer dan verwacht naar 2,9%

Ontgrendel gratis de Editor’s Digest

Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.

De inflatie in de eurozone daalde in oktober naar 2,9 procent, het laagste niveau in meer dan twee jaar, wat de verwachting versterkt dat de Europese Centrale Bank de rente niet verder zal verhogen.

Dit cijfer was vergeleken met 4,3 procent in september en vertegenwoordigde de langzaamste jaarlijkse groei van de consumentenprijzen in de regio sinds juli 2021.

Deze kwam nadat de economie van het blok in het derde kwartaal begon te krimpen en vooral een gevolg was van dalende energieprijzen en een daling van de voedselinflatie, aldus Eurostat, de statistiekafdeling van de EU.

Het tarief van 2,9 procent in oktober bleef ook onder de verwachtingen van economen van 3,1 procent, terwijl er tekenen zijn dat de grote centrale banken van de wereld nu van mening zijn dat ze genoeg hebben gedaan om de inflatie terug te brengen tot hun doelstelling van 2 procent.

“Dit is duidelijk het moment waarop de drie grote centrale banken beseffen dat het eerste deel van het werk op het gebied van de inflatie is gedaan en dat ze nu in deze situatie terechtkomen waarin ze de rente langer hoog moeten houden, hoewel niemand precies weet voor hoe lang”, aldus Carsten Brzeski. , mondiaal hoofd macro-onderzoek bij de Nederlandse bank ING.

De ECB hield de depositorente vorige week stabiel op 4 procent, waarmee een einde kwam aan haar ongekende reeks van tien opeenvolgende verhogingen.

De Amerikaanse Federal Reserve zal naar verwachting tijdens haar vergadering van woensdag de rente voor de tweede keer op rij ongewijzigd laten. Het is waarschijnlijk dat de Bank of England een dag later hetzelfde zal doen. Uit cijfers van dinsdag bleek dat de Britse winkelinflatie was afgenomen tot het laagste niveau in meer dan een jaar als gevolg van dalende voedselprijzen.

Economen denken echter dat de daling van de inflatie waarschijnlijk zal vertragen naarmate de oorlog tussen Israël en Hamas de energieprijzen doet stijgen, en naarmate het basiseffect van het vergelijken van de energieprijzen met de hoge niveaus van vorig jaar afneemt.

“Vooruitkijkend is het onwaarschijnlijk dat de inflatie zo snel zal blijven dalen”, zegt Jack Allen-Reynolds, econoom bij consultants Capital Economics. Hij voegde eraan toe dat “de energie-inflatie de komende maanden waarschijnlijk iets zal stijgen”.

De inflatie binnen de eurozone bestrijkt nog steeds een breed bereik, van 7,8 procent in Slowakije tot min 1,7 procent in België voor het jaar tot en met oktober.

Maar de scherpe daling van de prijzen weerspiegelde een zwakkere activiteit in de economie van de regio als geheel, die volgens Eurostat in de drie maanden tot september met 0,1 procent kromp. Dat was beneden de verwachtingen van economen en kwam nadat de krimp in Duitsland, Ierland en Oostenrijk de groei in Spanje en Frankrijk compenseerde.

De economie van de eurozone is het afgelopen jaar nauwelijks gegroeid, omdat consumenten en bedrijven te maken kregen met stijgende leenkosten, een zwakkere wereldhandel en de grootste stijging van de kosten van levensonderhoud sinds een generatie.

Maandag vrijgegeven cijfers bevestigden ook de positie van Duitsland als een van de zwakste grote economieën ter wereld, nadat het bruto binnenlands product met 0,1 procent was gekrompen.

Daarentegen is de Amerikaanse economie snel gegroeid, met een groei op jaarbasis van 4,9 procent vorige week.

“De economie van de eurozone gaat een periode van economische stagnatie tegemoet, waarbij de groei pas terugkeert zodra de reële inkomensgroei voldoende positief wordt”, zegt Rory Fennessy, econoom bij consultants Oxford Economics. “Het momentum bij het ingaan van het vierde kwartaal blijft uitzonderlijk zwak, onder druk van de krappe financiële omstandigheden.”

Uit de cijfers van dinsdag bleek dat de kerninflatie in de eurozone, exclusief energie en voedsel, in lijn met de verwachtingen daalde naar 4,2 procent, tegen 4,5 procent in september. Deze maatstaf wordt door de ECB nauwlettend in de gaten gehouden als maatstaf voor de onderliggende prijsdruk.

Maar ECB-president Christine Lagarde waarschuwde vorige week dat de loongroei ook “van cruciaal belang was om de inflatievooruitzichten te bepalen”.

Ze benadrukte dat details over de volgende ronde van collectieve loononderhandelingen met de vakbonden pas “tot ver in 2024” zouden komen – wat suggereert dat de bank tot die tijd zou wachten voordat ze zou beslissen of ze zou kunnen beginnen met bezuinigen op de financieringskosten.

“De ECB moet de looninflatie zien vertragen en dit kan nog zes maanden duren”, zegt Mark Wall, Europees hoofdeconoom bij de Duitse kredietverstrekker Deutsche Bank.