Europese bedrijven lijden voor 100 miljard euro door operaties in Rusland

Ontvang gratis updates over Oorlog in Oekraïne

We sturen je een myFT dagelijkse samenvatting e-mail naar boven afronden Oorlog in Oekraïne nieuws elke ochtend.

Volgens een analyse van de Financial Times hebben de grootste bedrijven van Europa ten minste 100 miljard euro aan directe verliezen geleden door hun activiteiten in Rusland sinds de grootschalige invasie van Oekraïne vorig jaar door president Vladimir Poetin.

Uit een onderzoek van de jaarverslagen van 600 Europese groepen en de jaarrekeningen voor 2023 blijkt dat 176 bedrijven bijzondere waardeverminderingen op activa, valutagerelateerde kosten en andere eenmalige kosten hebben geregistreerd als gevolg van de verkoop, sluiting of inkrimping van Russische bedrijven.

Het totale cijfer omvat niet de indirecte macro-economische effecten van de oorlog, zoals hogere energie- en grondstoffenkosten. De oorlog heeft ook een winstimpuls opgeleverd voor olie- en gasgroepen en defensiebedrijven.

Het besluit van Moskou om de controle over de Russische bedrijven van gasimporteurs Fortum en Uniper in april over te nemen, gevolgd door de onteigening van Danone en Carlsberg vorige maand, suggereert volgens analisten dat er nog meer pijn in het verschiet ligt.

Volgens gegevens van de Kyiv School of Economics is meer dan 50 procent van de 1.871 entiteiten in Europese handen in het Rusland van voor de oorlog nog steeds actief in het land. Europese bedrijven die nog in Rusland aanwezig zijn, zijn onder meer het Italiaanse UniCredit, het Oostenrijkse Raiffeisen, het Zwitserse Nestlé en het Britse Unilever.

“Zelfs als een bedrijf veel geld verliest bij het verlaten van Rusland, riskeren degenen die blijven veel grotere verliezen”, zegt Nabi Abdullaev, partner bij strategisch adviesbureau Control Risks. “Het bleek dat cut-and-run de beste strategie was voor bedrijven die aan het begin van de oorlog besloten wat ze moesten doen. Hoe sneller je vertrok, hoe lager je verlies.”

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

De hoogste kosten van opname zijn geconcentreerd in een paar blootgestelde sectoren. Degenen met de grootste afschrijvingen en lasten zijn olie- en gasgroepen, waar alleen al drie bedrijven – BP, Shell en TotalEnergies – gecombineerde lasten van € 40,6 miljard rapporteerden. De verliezen werden ruimschoots gecompenseerd door hogere olie- en gasprijzen, waardoor deze groepen vorig jaar een totale winst van ongeveer € 95 miljard ($ 104 miljard) konden rapporteren. De aandelen van defensiebedrijven zijn gesteund door het conflict.

Nutsbedrijven kregen een voltreffer van € 14,7 miljard, terwijl industriële bedrijven, waaronder autofabrikanten, een klap van € 13,6 miljard kregen. Financiële bedrijven, waaronder banken, verzekeraars en investeringsmaatschappijen, hebben € 17,5 miljard aan afschrijvingen en andere lasten geregistreerd.

Simon Evenett, professor economie aan de Universiteit van St. Gallen, zei: “Je hebt een klein aantal bedrijven die een grote klap hebben gekregen. Als je eenmaal weg bent van hoge ticketkosten, is de gemiddelde afschrijving waarschijnlijk redelijk beheersbaar gezien de beperkte Russische voetafdruk.

Kijkend naar de wereldwijde investeringsstromen naar Rusland, “zelfs als Europeanen daar de enige investeerders zouden zijn, wat ze niet zijn, zou het land slechts 3,5 procent van hun totale uitgaande investeringen voor hun rekening nemen”, zei hij.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

BP meldde een aanklacht van $ 25,5 miljard en kondigde drie dagen na de invasie aan dat het zijn belang van 19,75 procent in het staatsolieconcern Rosneft zou verkopen.

Het duurde langer voordat TotalEnergies een totale kostprijs van 14,8 miljard dollar rapporteerde. Het Franse energieconcern moet zijn belang van 20 procent in het Yamal LNG-project nog afschrijven. Shell nam een ​​bedrag van $ 4,1 miljard, terwijl de Noorse olie- en gasgroepen Equinor en OMV respectievelijk € 1 miljard en € 2,5 miljard hebben gerapporteerd.

De Duitse groep Wintershall Dea zei in januari dat de onteigening door het Kremlin van zijn Russische activiteiten 2 miljard euro aan contanten van zijn bankrekeningen had weggevaagd. Op zijn beurt schreef de eigenaar van Wintershall, BASF, zijn belang in de energieverkenner af met 6,5 miljard euro.

Uniper, dat vorig jaar door de Duitse staat werd gered, boekte € 5,7 miljard aan waardeverminderingen, terwijl het Finse Fortum een ​​klap van € 5,3 miljard opliep.

Elf autofabrikanten namen samen € 6,4 miljard aan kosten in beslag. Renault schreef € 2,3 miljard af na de verkoop van zijn fabriek in Moskou en het belang in het Russische Avtovaz in mei 2022. Volkswagen rapporteerde een afschrijving van € 2 miljard en in mei keurde Moskou de verkoop goed van VW’s lokale activa, waaronder een fabriek met 4.000 mensen, die nog steeds gewaardeerd werden vorig jaar op Rbs 111,3 miljard (€ 1,5 miljard), volgens de openbaarmakingen van het bedrijf.

In de financiële sector gooide de Franse Société Générale in april 2022 de handdoek in de ring door Rosbank en zijn verzekeringsactiviteiten te verkopen aan Vladimir Potanin, een bondgenoot van Poetin, en daarbij een verlies van € 3,1 miljard op te strijken. Maar slechts een handvol van de 45 westerse banken met Russische dochterondernemingen heeft het land verlaten, deels vanwege beperkingen opgelegd door Moskou.

Raiffeisen, nog steeds de grootste westerse bank van het land, heeft € 1 miljard aan afschrijvingen en andere lasten genomen. De geldschieter heeft gezegd dat het de verkoop van zijn Russische eenheid, die momenteel op € 1 miljard wordt gewaardeerd, onderzoekt.

UniCredit, dat heeft gezworen een koper te vinden voor zijn lokale bedrijf, is goed voor € 1,3 miljard, terwijl het Italiaanse Intesa Sanpaolo € 1,4 miljard incasseerde.

De groepen die nog steeds in Rusland actief zijn, nemen een risicovolle gok, zegt Anna Vlasyuk, research fellow bij KSE. De strengere exit-regels die Moskou sinds het begin van de oorlog heeft ingevoerd, hebben onteigening waarschijnlijk gemaakt en het is bijna onmogelijk om dividenden uit deze bedrijven te halen, zei ze.

“Bedrijven die er nog zijn, kunnen het bedrijf beter gewoon afschrijven. Ik denk niet dat iemand veilig is,’ zei ze. “Wat was het voorwendsel om Carlsberg toe te eigenen? Is het echt een kwestie van nationale veiligheid? Ik denk het niet.”

Aanvullende rapportage door Laura Pitel in Berlijn, Marton Dunai in Boedapest, Patricia Nilsson en Olaf Storbeck in Frankfurt, Sarah White, Sylvia Pfeifer, Peter Campbell, Madeleine Speed, Tom Wilson en Leke Oso Alabi in Londen, Barney Jopson in Madrid, Silvia Sciorilli Borelli in Milaan en Raphael Minder in Warschau.