Jay Powell waarschuwt de Fed voor het risico ‘misleid’ te worden in de strijd tegen de inflatie

Blijf op de hoogte met gratis updates

Meld u eenvoudig aan bij de Amerikaanse economie myFT Digest – rechtstreeks in uw inbox afgeleverd.

Voorzitter van de Federal Reserve, Jay Powell, heeft de Amerikaanse centrale bank gewaarschuwd voor het risico ‘misleid’ te worden door goede prijsgegevens. Hij zei dat de missie om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent nog een ‘lange weg te gaan’ had.

Tijdens een toespraak bij het IMF op dinsdag zei de voorzitter van de Fed dat ambtenaren “bevredigd” waren door de afname van de prijsdruk, maar dat ze er niet in slaagden duidelijkheid te scheppen over een inflatieprobleem dat hardnekkiger is gebleken dan beleidsmakers hadden verwacht.

“We weten dat voortdurende vooruitgang in de richting van ons doel van 2 procent niet verzekerd is: de inflatie heeft ons een aantal vervalsingen opgeleverd”, zei hij in voorbereide opmerkingen. “Als het passend wordt om het beleid verder aan te scherpen, zullen we niet aarzelen om dat te doen.”

Als teken dat er bij de bank weinig urgentie bestaat om de rente onmiddellijk opnieuw te verhogen, benadrukte Powell dat de Fed “voorzichtig te werk zou blijven gaan”, om “zowel het risico aan te pakken om te worden misleid door een paar goede maanden aan cijfers, als de risico van overbelasting”.

De opmerkingen van Powell, die kort werden onderbroken door klimaatdemonstranten, komen vlak na de laatste beleidsvergadering van de centrale bank, waar ambtenaren een pauze verlengden in hun historische monetaire verkrappingscampagne.

Het besluit om de benchmarkrente voor de tweede keer op rij stabiel te houden op het hoogste punt in 22 jaar, tussen 5,25 en 5,5 procent, weerspiegelde een grotere voorzichtigheid onder de ambtenaren te midden van een groot aantal tegenwinden waarvan algemeen wordt verwacht dat ze de groei zullen vertragen vanaf de halsbrekende 4,9 procent per jaar. cent op jaarbasis geregistreerd in het derde kwartaal.

Amerikaanse aandelen en staatsobligaties breidden hun verliezen donderdag uit na de opmerkingen van Powell, waarbij de benchmark S&P 500 halverwege de middaghandel met 0,6 procent daalde.

Staatsobligaties bleven onder druk staan: de rente op 30 jaar steeg die dag met 0,13 procentpunt naar 4,8 procent, en de rente op 10 jaar steeg met 0,11 procentpunt naar 4,62 procent. De rente op obligaties beweegt zich in tegengestelde richting van de prijzen.

Deze bewegingen volgden eerder op de dag op een veiling van 30-jarige staatsobligaties. Marktdeelnemers zeiden ook dat een ransomware-aanval op de Industrial and Commercial Bank of China donderdag de afwikkeling van staatsobligatietransacties had verstoord.

Ondanks verdere tekenen dat de arbeidsmarkt momentum verliest, zijn ambtenaren huiverig om te verklaren dat de rente nu “voldoende restrictief” is. Powell herhaalde dat de Fed er “niet zeker van was” dat ze dat punt al had bereikt.

De opzwepende mondiale leenkosten hebben die beoordeling nog ingewikkelder gemaakt. Een recente stijging van de lange rente, die in de aanloop naar de laatste bijeenkomst van de Fed aan kracht won, is grotendeels ongedaan gemaakt. Het benchmark-10-jaars staatspapier wordt ongeveer een half procentpunt lager verhandeld dan zijn piek in oktober.

Powell suggereerde vorige week dat krappere financiële omstandigheden de noodzaak van verdere renteverhogingen zouden kunnen helpen voorkomen, gezien de verwachte druk op de uitgaven en het aannemen van personeel. Maar hij maakte ook duidelijk dat de impact van de stijging van de financieringskosten grotendeels zou afhangen van hoe lang de marktbeweging zou duren.

“We zijn alert op het risico dat een sterkere groei verdere vooruitgang bij het herstellen van het evenwicht op de arbeidsmarkt en bij het terugdringen van de inflatie zou kunnen ondermijnen, wat een reactie van het monetair beleid zou kunnen rechtvaardigen”, voegde Powell donderdag toe.

Toch verwachten handelaren op de futuresmarkten voor federale fondsen in grote lijnen dat de beleidsrente zijn hoogtepunt heeft bereikt, waarbij het debat zich verschuift naar het moment waarop de centrale bank zal beginnen te verlagen.

Aanvullende rapportage door Harriet Clarfelt