Regelgevende sheriffs wachten op Robinhood’s laatste Britse uitstapje

Regelgevende sheriffs wachten op Robinhood’s laatste Britse uitstapje

Toen de Amerikaanse aandelenhandelsapp Robinhood in 2020 zijn eerste poging deed om in Groot-Brittannië te lanceren, zorgde dit voor veel opwinding – en een wachtlijst van 250.000 potentiële gebruikers. Maar een twee dagen durende mislukking van het Amerikaanse platform van het bedrijf in maart van dat jaar en de daaropvolgende pandemie van het coronavirus dwongen het bedrijf om de plannen op te geven.

De makelaar, het meest bekend vanwege de introductie van commissievrije handel in de VS en vanwege zijn rol in de meme-aandelenmanie van 2021, is niettemin aan een nieuwe poging begonnen. Er wordt gezegd dat het tegen het einde van het jaar zal worden gelanceerd in de thuisbasis van de originele Robin Hood.

Cijfers uit de sector verwachten echter een ontmoedigende strijd voor deze specifieke groep vrolijke mannen en vrouwen. De Britse markt is volwassener dan toen Robinhood voor het eerst probeerde zijn belangrijkste bron van inkomsten te lanceren en te verbieden. Het zal ook concurreren met rivalen als Freetrade, dat sinds 2018 een app voor de handel in aandelen aanbiedt in Groot-Brittannië, en de Amerikaanse start-up Public, die in juli van dit jaar zijn Britse activiteiten lanceerde.

Toch lijkt weinig Robinhood-topman Vlad Tenev te ontmoedigen. Hij vertelde investeerders tijdens een telefonische vergadering dat de bestaande licenties en sterke merkherkenning van het bedrijf de lancering in Groot-Brittannië zouden doorzetten.

“We worden nog enthousiaster om innovatie op de Britse markt te stimuleren, zoals we dat in de UK hebben gedaan [US],” hij zei.

Het bedrijf, dat weigerde commentaar te geven, is al begonnen met het werven van een klein team in Groot-Brittannië. Eerder dit jaar benoemde het een CEO voor zijn Britse activiteiten.

Dan Dolev, senior fintech-analist bij Mizuho Securities in New York, zei dat hij verwachtte dat de Britse expansie een ‘geweldige zaak’ zou zijn voor het bedrijf.

“Van West-Europa, [the UK is] de markt die het meest op de VS lijkt”, zei Dolev, erop wijzend dat het bedrijf ook wereldwijd de aandacht had getrokken vanwege het gebruik ervan door beleggers die in 2021 groot gokten op zogenaamde “meme-aandelen”.

See also  Afbrokkelend beton leidt tot internationaal debat over een typisch Brits probleem

Robinhood was het belangrijkste platform dat werd gebruikt door handelaren die de waarde van een aantal ouderwetse aandelen – waaronder retailer GameStop – naar de hoogste waarden in jaren hebben opgedreven.

“Mensen kennen het uit het meme-stock-tijdperk en dat is gratis marketing voor hen”, zei Dolev.

Dann Bibas, hoofd internationale expansie bij Robinhood-rivaal Public, deelt de visie van Dolev. Hij zei dat zijn bedrijf Groot-Brittannië als een toegangspunt voor Europa beschouwt, waar de digitale adoptie hoger is dan in andere delen van West-Europa, maar met veel minder particuliere aandelenhandelactiviteiten dan in de VS.

Volgens de OESO-club van rijke landen investeert slechts 11 procent van de Britse huishoudens rechtstreeks in aandelen en andere effecten. Dat is te vergelijken met bijna 40 procent in de VS, waar het wijdverspreide bezit van 401K-pensioenregelingen heeft bijgedragen aan het verankeren van een retailbeleggingscultuur.

Staafdiagram van de activa van huishoudens belegd in aandelen, 2022 (%) waaruit blijkt dat Britse spaarders minder belegd blijven dan hun Europese en Amerikaanse tegenhangers

Toch kan de centrale uitdaging voor Robinhood zijn om te gedijen in een markt die het handelsmechanisme blokkeert dat de opkomst op de thuismarkt mogelijk maakte. In plaats van kosten in rekening te brengen voor transacties, profiteert Robinhood in de VS van het accepteren van kortingen voor het verzenden van klantorders naar grote marktmakers zoals Citadel Securities.

Critici beschouwen de zogenaamde “betaling voor orderstroom”, of PFOF, als een belangenconflict. Britse toezichthouders hebben PFOF in 2012 verboden en de EU is bezig met de invoering van een soortgelijk verbod.

Martin Sandler, partner bij advocatenkantoor Eversheds Sutherland, zei dat grote commissievrije makelaars in de VS die naar Europa uitbreiden, “hun bedrijfsmodel zouden moeten heroverwegen” en hoe ze betaald werden.

Robinhood Chief Financial Officer Jason Warnick zei niettemin in een recent telefoongesprek met analisten dat de makelaar een aantal inkomstenstromen had die hij in Groot-Brittannië kon exploiteren. Dit omvatte onder meer het profiteren van het verschil tussen de rente die het verdiende op de contante beleggingen van klanten en de rente die het betaalde. Het was ook van plan een abonnementsdienst aan te bieden met voordelen zoals onderzoek en een hogere rente.

See also  Cruciale tijd voor Biden en de Amerikaanse economie nu een staking in de auto-industrie op de loer ligt

“Er is een potentieel dat dit een goed bedrijf kan zijn op economisch gebied [basis] zonder PFOF”, zei hij.

De Britse vestiging van Public biedt handel in Amerikaanse aandelen aan, waarvan het naar eigen zeggen lagere wisselkoerskosten hanteert dan de concurrentie. Het bedrijf doet dit gedeeltelijk vanwege licentiebeperkingen, waardoor het transacties via zijn Amerikaanse makelaardij moet laten verlopen. Robinhood heeft een vergelijkbare Britse licentie.

Het in Estland gevestigde Lightyear werd in 2021 gelanceerd in het VK en verschillende andere Europese landen met een soortgelijk basisvoorstel als dat van Public. Meer recentelijk heeft het zijn aanbod uitgebreid met Exchange Traded Funds (ETF’s) die aandelenindices volgen om beleggers op de langere termijn aan te spreken.

“We lanceerden ons eerste product en dat waren alleen maar Amerikaanse aandelen, en dan besef je dat het een zwak product is omdat je geen ETF’s hebt”, zegt Martin Sokk, CEO van Lightyear.

De markt was echter een uitdaging voor makelaars aan beide zijden van de Atlantische Oceaan. De handelsvolumes zijn afgenomen omdat klanten tijdens de coronaviruspandemie weer op kantoor gingen werken nadat ze thuis waren geweest. De activiteit werd ook gedrukt door de slechte prestaties van de aandelenkoersen. De blue-chip S&P 500 verloor in 2022 bijna een vijfde van zijn waarde, de slechtste prestatie sinds de financiële crisis van 2008.

Bella Caridade-Ferreira, oprichter en CEO van adviesbureau Fundscape, zei dat het “heel zwaar” was.

‘Degenen die zullen overleven zijn degenen met grote ouders’, zei ze.

Veel platforms vertoonden tekenen van spanning en ze verwachtte dat er volgend jaar een aantal zouden verdwijnen of overgenomen zouden worden, voegde Caridade-Ferreira eraan toe.

De grootste uitdager-app van Groot-Brittannië, Freetrade, die meer dan 1 miljoen klanten heeft, heeft dit jaar zijn kantoorruimte gekort om de kosten te verlagen.

See also  Apple onthult iPhone 15 terwijl het consumenten probeert te verleiden tot upgraden

“De stemming van het bedrijf is op dit moment om je eigen lot te bepalen – je hebt geen extra financieringsrondes nodig om in leven te blijven,” zei Adam Dodds, CEO van het bedrijf.

Robinhood heeft op zijn thuismarkt al met soortgelijke uitdagingen te maken gehad. De aandelenkoers van het bedrijf piekte kort na de beursgang twee jaar geleden op $70,39. Sindsdien is het met ruim viervijfde gedaald, omdat het aantal maandelijkse actieve gebruikers bijna is gehalveerd.

Lijndiagram van Robinhood-aandelen sinds de beursintroductie van 2021 voor $ 38, wat handelsproblemen laat zien

Niettemin wonnen de aandelen tussen 1 januari en 1 september dit jaar ruim 39 procent. Het aandeel heeft de bredere markt voorbijgestreefd, omdat Tenev en zijn team functies hebben geïntroduceerd, waaronder een aanbod voor pensioensparen. Het bedrijf rapporteerde voor het eerst in de drie maanden tot juni een positief nettoresultaat.

“We hebben een iets beter gevoel over zowel de vooruitzichten op de korte als op de middellange termijn”, zei analist Devin Ryan van JMP Securities nadat Robinhood in augustus de winstcijfers bekendmaakte.

Hij wees op de groei van nieuwe initiatieven, waaronder het uitlenen van aandelen en pensioenen, en op de internationale expansieplannen.

Caridade-Ferreira was sceptischer.

“Ik geef [Robinhood] twee of drie jaar en ze zijn weer weg”, zei ze over de Britse markt. “De veronderstelling is dat mensen hongerig zijn naar investeringen. Veel mensen zijn bang voor investeringen.”

Freetrade’s Dodds heeft er niettemin vertrouwen in dat de Britse markt apps voor de handel in aandelen kan omarmen, ondanks de moeilijke omstandigheden – in ieder geval via zijn bedrijf.

“Er zijn veel mensen die nog steeds niet worden blootgesteld aan beleggen als een normale gewoonte die we hopen aan te leren”, aldus Dodds. “Het is nog te vroeg voor de industrie om een ​​culturele verwachting te worden, bijna zoals in de VS.”

Source link: https://www.ft.com/content/6f62535d-e05d-4acd-b767-186f1956ef2c

Leave a Reply