Rusland maakt gebruik van maas in de oliedop van een miljard dollar

Ontvang gratis updates over Oorlog in Oekraïne

We sturen je een myFT dagelijkse samenvatting e-mail naar boven afronden Oorlog in Oekraïne nieuws elke ochtend.

Hoge verzendkosten stellen Russische bedrijven in staat om veel meer te verdienen aan de verkoop van ruwe olie aan India dan eerder werd erkend, volgens een analyse van de Financial Times die suggereert dat de kosten in één kwartaal meer dan $ 1 miljard kunnen hebben opgebracht.

Rusland leek tot voor kort op deze route gehoor te geven aan de westerse maatregelen die bedoeld waren om zijn inkomsten te beteugelen, die werden ingevoerd na de grootschalige invasie van Oekraïne vorig jaar. De olieproducenten hebben ruwe olie aan India verkocht voor minder dan $ 60 per vat.

Maar als de vrachtkosten worden meegerekend, rekenen zij en de handelaren met wie ze werken veel hogere bedragen.

Een FT-analyse van schepen die rechtstreeks vanuit de Baltische havens van Rusland naar India varen, suggereert dat deze te hoge kosten, in combinatie met de vergoedingen die werden verdiend voor het verschepen van de olie op met Rusland verbonden schepen, in de drie maanden tot juli mogelijk 1,2 miljard dollar waard was.

Benjamin Hilgenstock, een academicus aan de Kyiv School of Economics, die onderzoek heeft gedaan naar het ontduiken van de prijsplafond, zei: “Opgeblazen verzendkosten zijn een groot probleem, omdat ze in feite een lek creëren in het prijsplafondregime waardoor iemand ergens kan overhevelen miljarden dollars af.”

James Cleverly, de Britse minister van Buitenlandse Zaken, zei: “Het is geen verrassing dat Poetin steeds wanhopiger en oneerlijker wordt in zijn pogingen om de impact van het prijsplafond te verzachten – iets dat de Russische inkomsten sinds de invoering ervan ernstig beperkt. Degenen die Rusland helpen bij het financieren van deze illegale oorlog, moeten weten dat het VK samen met onze partners zal blijven optreden om deze maatregel af te dwingen.”

Het prijsplafond dat door de G7 is opgelegd, is bedoeld om de Russische oliestroom in stand te houden en tegelijkertijd de inkomsten te drukken die kunnen worden gebruikt om de oorlog te financieren. Maar het plafond – dat eisen stelt aan kopers, reders en verzekeraars uit deelnemende landen – stelt geen limiet aan de vrachtkosten.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

Douanegegevens die van december tot eind juni in Rusland zijn uitgegeven, geven aan dat de gemiddelde prijs van ruwe olie die naar India werd verscheept in de Baltische havens van Rusland ongeveer $ 50 per vat bedroeg. Hierdoor bleef de afzet in lijn met de cap, die geldt voor de zogenaamde “free on board” (FOB) prijs, ofwel de kost van de olie in de laadhaven.

Maar Indiase douanegegevens tonen aan dat de prijzen die daadwerkelijk in India betaald werden na levering – de zogenaamde “cost, insurance and freight” (CIF) prijs – over dezelfde periode $68 bedroegen. Dit was een duidelijke korting op de wereldolieprijzen, die over de periode gemiddeld rond de $ 79 per vat lagen, maar impliceert een prijsstijging van $ 18 per vat tussen de Oostzee en India.

Ook cijfers van prijsbureau Argus wijzen op een grote spreiding. Argus schat dat de gemiddelde prijs van ruwe olie uit de Oeral $ 14,90 per vat hoger is geweest in India dan in de Oostzee sinds de gegevensverzameling in februari begon. Dit is hoger dan Argus’ schattingen van de werkelijke prijs van verzending, die gemiddeld ongeveer $ 9 per vat bedroeg.

Een ambtenaar van een Indiase staatsoliemaatschappij die een deel van deze olie kocht, vertelde de FT dat Indiase kopers kochten inclusief verzendkosten. De functionaris zei dat er niet kon worden onderhandeld over vrachtafspraken of kosten.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

De extra kosten zijn daarom waarschijnlijk opgevangen door de verkopers van de olie. Volgens Kpler, het data-analysebedrijf, hebben de olieproducenten Lukoil en Rosneft rechtstreekse verkopen gedaan aan Indiase raffinaderijen. In andere gevallen wordt de verkoop beheerd door handelsmaatschappijen die het afgelopen jaar zijn ontstaan ​​en nauwe banden hebben met verschillende Russische oliemaatschappijen.

Kpler schat dat Rusland van mei tot juli 108 miljoen vaten van de Oostzee naar India verscheepte in 134 schepen, een tijd waarin het verschil tussen de Argus-prijzen gemiddeld $ 17 per vat bedroeg, rekening houdend met de vertraging tussen vertrek en levering. Op dat moment schatte Argus dat de commerciële verzendkosten gemiddeld $ 9 per vat bedroegen, wat suggereert dat de overbelasting ongeveer $ 800 miljoen waard zou kunnen zijn.

Hilgenstock zei: “Als Russische oliemaatschappijen en handelaren akkoord gaan met dit soort contractuele voorwaarden, moeten we aannemen dat een deel van de verspreiding door Rusland wordt opgevangen – ongeacht of Rusland eigenaar is van de tankers die de olie vervoeren.”

Rusland heeft wel een aandeel in de tankervloot. Van de 134 schepen die door Kpler zijn geïdentificeerd als schepen die van mei tot juli Russische olie naar India vervoeren, heeft de FT er 23 rechtstreeks kunnen koppelen aan Russische entiteiten via verzekerings-, eigendoms- of managementdocumentatie.

De meeste hiervan worden beheerd door Sun Ship Management, dat door het VK en de EU onder sancties is geplaatst omdat het is aangesloten op Sovcomflot, de gigantische Russische staatstankervloot.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

De FT heeft nog eens 26 “spookschepen” geïdentificeerd die sinds het begin van de oorlog door hun huidige eigenaren zijn gekocht. Hun eigenaren zijn geheim, verborgen via lege vennootschappen, grotendeels op de Marshalleilanden en Liberia, maar ze zijn allemaal dramatisch uitgeweken naar de Russische olieroutes sinds ze zijn gekocht – en sommige zijn eerder in verband gebracht met Rusland.

In de drie maanden tot juli werd ongeveer 40 procent van de olie die vanuit de Oostzee werd verscheept, vervoerd door de met Rusland verbonden vloot. De schattingen van de vrachtkosten berekend door Argus impliceren dat deze vloot in het afgelopen kwartaal mogelijk meer dan $ 350 miljoen aan inkomsten op de route heeft verdiend.

Als we de 800 miljoen dollar erbij optellen waarmee de vergoedingen werden opgeblazen, betekent dit dat Russische entiteiten in die periode mogelijk heimelijk een miljard dollar meer aan inkomsten hebben verdiend dan eerder werd erkend.

India is nu goed voor ongeveer een kwart van de Russische export van ruwe en geraffineerde olie. Volgens het Internationaal Energie Agentschap bedroeg de wereldwijde olie-export van Rusland gedurende deze drie maanden in totaal 39 miljard dollar.

Door de prijs in de Baltische havens onder het prijsplafond te houden, kon Rusland ook schepen met westerse verzekering gebruiken. Meer dan de helft van de schepen die in dat kwartaal op de route waren, was G7-verzekerd, waarvan er 46 werden beheerd door Griekse scheepsmanagers.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit komt hoogstwaarschijnlijk doordat u offline bent of omdat JavaScript in uw browser is uitgeschakeld.

Het aantal westerse schepen neemt echter af, een gevolg van de internationale prijzen voor ruwe olie die de afgelopen maand met 15 procent zijn gestegen tot bijna $ 85 per vat. Dit heeft de Russische prijzen hoger en dichter bij de limiet gesleept. Argus heeft vastgesteld dat de gemiddelde genoteerde prijzen in Primorsk, een belangrijke Baltische haven, vorige maand boven de $60 stegen.

Dit maakt het moeilijker voor aan het westen gelinkte bedrijven om de olie te verplaatsen terwijl ze zich nog steeds aan de dop houden. Als gevolg hiervan begonnen in Griekenland gedomicilieerde scheepsmanagers in juli plotseling de Russische markt voor ruwe olie te verlaten.

Het Internationaal Energieagentschap zei vrijdag dat de inkomsten uit de Russische olie-export in juli het hoogste niveau bereikten sinds de invoering van het plafond, zelfs zonder de hoge vrachtkosten mee te rekenen.

De hogere prijzen kunnen kopers echter ook afschrikken. Een Indiase oliefunctionaris vertelde de FT dat de korting nu slechts $ 2 tot $ 10 per vat bedraagt.

“Indiase invoer kan nu afnemen, omdat de kortingen niet zo genereus zijn”, zegt Amrita Sen van Energy Aspects. “Ook hun banken worden ongerust nu er tekenen zijn dat de meeste ladingen boven de prijslimiet worden verhandeld.”