Ontvang gratis Markets-updates
We sturen je een myFT dagelijkse samenvatting e-mail naar boven afronden Markten nieuws elke ochtend.
De Amerikaanse staatsschuld haalde woensdag zijn schouders op over het onverwachte besluit van Fitch Ratings om de hoogste rating van de staatsschuld van Washington te verlagen, terwijl de aandelen opnieuw werden getroffen door dalingen.
Treasuries herstelden zich in het begin van de handel, maar moesten hun winst opgeven nadat de Amerikaanse regering plannen aankondigde om de uitgifte van langlopende schuld dit kwartaal te stimuleren. De rente op tienjaars schatkistpapier was vroeg in de ochtend in de VS 0,04 procentpunt hoger op 4,08 procent, na eerder licht te zijn gedaald. De opbrengsten stijgen als de prijzen dalen.
Op de aandelenmarkten daalde de S&P 500 van Wall Street met 0,8 procent bij de openingsbel van New York, waardoor de verliezen van de vorige sessie werden verlengd, terwijl de op technologie gerichte Nasdaq Composite 1,2 procent inleverde.
De stappen kwamen nadat Fitch de Amerikaanse kredietrating verlaagde van triple A naar double A plus nadat de markten dinsdag sloten, daarbij verwijzend naar een stijgende overheidsschuld en de impasse van het schuldenplafond twee maanden geleden waardoor ‘s werelds grootste economie dicht bij een faillissement kwam.
Beleggers zeiden dat de gematigde reactie van Treasuries het feit weerspiegelde dat fondsen waarschijnlijk niet gedwongen zouden worden om Amerikaanse schuld te verkopen als gevolg van de verlaging. Ondertussen zorgde de aankondiging van Fitch voor een wereldwijde uitverkoop van aandelen.
“We denken dat de laatste downgrade geen weerspiegeling is van nieuwe fiscale informatie en slechts een beperkte impact op de markt zou moeten hebben”, zegt Mark Haefele, chief investment officer van UBS Global Wealth Management.
“Veel grote schatkisthouders, zoals fondsen en indextrackers, zullen zich waarschijnlijk al hebben voorbereid op de verhuizing om te voorkomen dat ze hun bestaande posities gedwongen moeten verkopen. De vraag naar veilige havens te midden van de downgrade-kriebels zou op korte termijn ook op een contra-intuïtieve manier Treasuries kunnen ondersteunen.
Analisten bij Goldman Sachs zeiden dat de Fitch-beweging niet zou leiden tot wijdverbreide gedwongen verkoop van Amerikaanse staatsschuld door investeerders die gemachtigd zijn om triple A-activa aan te houden. “Schatkistcertificaten zijn zo’n belangrijke activaklasse dat de meeste beleggingsmandaten en regelgevende regimes er specifiek naar verwijzen, in plaats van naar overheidsschuld met een AAA-rating”, zeiden ze.
De bewegingen van Amerikaanse aandelen volgden scherpe dalingen in Europa en Azië. De Stoxx Europe 600-index daalde 1,2 procent, terwijl de Franse Cac 40 0,8 procent verloor en de Duitse Dax 1,1 procent verloor. De Londense FTSE 100 daalde met 1,1 procent, een dag voordat de Bank of England naar verwachting haar benchmarkrente zou verhogen tot 5,25 procent.
In Azië verloor de Chinese benchmark CSI 300-index 0,7 procent, terwijl de Hang Seng-index in Hong Kong 2,5 procent verloor en de Japanse Topix 1,5 procent.
“We hadden gistermiddag al een zachte toon in aandelen, voorafgaand aan de downgrade, die verankerd was in een deel van de zwakte in de winstreleases”, evenals de laatste economische gegevens, zei Karim Chedid, hoofd investeringsstrategie voor BlackRock’s iShares-tak in Europa, het Midden-Oosten en Afrika.
Een dag eerder toonden nieuwe gegevens aan dat de bedrijvigheid in de Amerikaanse verwerkende industrie in juli voor de negende maand op rij kromp, omdat bedrijven banen schrapten vanwege de zwakke vraag. Afzonderlijke gegevens toonden aan dat de vraag naar Amerikaanse werknemers in juni het laagste punt in twee jaar bereikte.
Minister van Financiën Janet Yellen gaf een verklaring af waarin ze zei dat de ratingverlaging “niets veranderde aan wat Amerikanen, investeerders en mensen over de hele wereld al weten: dat schatkistpapier ‘s werelds meest veilige en liquide actief blijft”.
De VS konden in juni ternauwernood een overheidsfaillissement vermijden, waarbij de federale leningslimiet op het elfde uur werd opgeheven na maanden van spanningen over bezuinigingen.
Fitch is een van de drie ratingbureaus waarvan de beslissingen op de voet worden gevolgd door marktdeelnemers over de hele wereld. Moody’s handhaaft zijn triple A-rating voor de VS, terwijl S&P zijn rating in 2011 verlaagde tot dubbel A plus na een schuldenplafondcrisis dat jaar.
“De S&P-downgrade van 2011 kan hier waarschijnlijk als draaiboek dienen en in die situatie leidde de downgrade niet tot een materiële uitverkoop van staatsobligaties”, zegt Harry Richards, vermogensbeheerder vastrentende waarden bij Jupiter Asset Management.
Source link: https://www.ft.com/content/d8a02284-fedb-4146-af87-176650982358
