Warner Bros Discovery-aandelen kelderen na waarschuwing over schuldendoelstelling

Ontgrendel gratis de Editor’s Digest

Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.

De aandelen van Warner Bros Discovery lagen op koers voor hun grootste dagelijkse daling in meer dan twee jaar, nadat de entertainmentgroep investeerders waarschuwde dat het “onwaarschijnlijk” was dat ze haar doelstellingen voor het afbetalen van schulden zouden halen.

Het bedrijf achter HBO, CNN en de filmstudio Warner Bros heeft zich gefocust op het terugdringen van de kosten en het terugdringen van de schulden na de 40 miljard dollar kostende fusie van Warner met Discovery vorig jaar en tegen de achtergrond van een stijgende renteomgeving.

Die deal gaf de nieuw gecombineerde groep meer kracht in een strijd met Netflix waar veel op het spel stond, en consolideerde de macht onder CEO David Zaslav. Maar het liet WBD achter met een schuldenberg van 55 miljard dollar.

Chief Financial Officer Gunnar Wiedenfels waarschuwde woensdag dat zijn vorige doelstelling – het bereiken van een verhouding schulden/gecorrigeerde winsten van tussen de 2,5 en 3 maal volgend jaar – nu ‘onwaarschijnlijk’ was vanwege een moeilijke reclamemarkt en de aanhoudende impact van de arbeidskrachten in Hollywood. staking.

“Vanuit het huidige perspectief is het onwaarschijnlijk dat we eind 2024 ons beoogde hefboombereik zullen bereiken zonder een betekenisvol herstel van de tv-advertentiemarkt”, aldus Wiedenfels.

De markt voor televisiereclame was “teleurstellend”, terwijl er op dit moment een “reëel risico” bestond dat de staking, die de tv-productie heeft stopgezet, de financiën van WBD in 2024 zal blijven schaden, waarschuwde Wiedenfels.

“Het wordt nu steeds duidelijker dat 2024, net als 2023, zijn aandeel in de complexiteit zal hebben”, zei hij.

De aandelen in WBD daalden tijdens de woensdagmiddaghandel op Wall Street met ruim 17 procent, waardoor ze op koers lagen voor hun grootste dagelijkse daling sinds maart 2021.

Sinds de Federal Reserve in 2022 begon met het verhogen van de rentetarieven, is Wall Street sceptisch geworden over de op groei gerichte streamingrevolutie van Hollywood en richt het zich op winst.

Wiedenfels, een voormalige McKinsey-consultant uit Duitsland, heeft een reputatie opgebouwd vanwege zijn vermogen om kosten te drukken en winst te genereren. Onder zijn toezicht is WBD erin geslaagd om sinds de deal vorig jaar een schuld van 12 miljard dollar af te betalen, zei het bedrijf woensdag. WBD had eind september een nettoschuld van $43 miljard.

WBD wijzigde eerder dit jaar de beloningsstructuur, waarbij Zaslavs bonus werd gekoppeld aan zijn succes bij het genereren van contant geld en het terugdringen van de schuldenlast van het bedrijf.

Wiedenfels zei dat de “overgrote meerderheid” van de resterende schulden van WBD een vaste rente had, wat het bedrijf zou moeten “isoleren” tegen stijgende rentetarieven.

Zijn waarschuwing kwam toen de groep meldde dat zijn streamingactiviteiten het afgelopen kwartaal winst hadden gemaakt, terwijl het totale bedrijf zijn nettoverlies had teruggebracht tot 417 miljoen dollar, vergeleken met een verlies van 2,3 miljard dollar een jaar geleden. De kwartaalomzet van WBD steeg met 2 procent ten opzichte van een jaar geleden naar $10 miljard.

Het wereldwijde streaming-abonneebestand van WBD daalde in het kwartaal echter met 700.000 naar 95,1 miljoen, wat Zaslav toeschreef aan een lichte inhoudsopgave.