Wie zijn de Wall Street-bankiers die aandelen zoals Jamie Dimon verkopen?

Blijf op de hoogte met gratis updates

Meld u eenvoudig aan bij de Amerikaanse banken myFT Digest – rechtstreeks in uw inbox afgeleverd.

Wanneer Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase, volgend jaar zijn aandelen ter waarde van $1,2 miljard gaat verkopen, zal de Wall Street-titan – die nog nooit eerder aandelen heeft verkocht – zich aansluiten bij een parade van topbankiers die een deel van hun bezittingen hebben verzilverd.

De weigering van Dimon om te verkopen gaat terug tot het tijdperk waarin zijn vroege mentor, Sandy Weill, Wall Street domineerde en een ‘bloedeed’ aflegde die zijn managementteam verplichtte hun aandelen vast te houden totdat ze vertrokken. JPMorgan zelf heeft eerder het feit verkondigd dat Dimon “geen enkel aandeel van de gewone aandelen JPMorgan Chase had verkocht”.

Het doorbreken van die holdingstreak met de verkoop van 1 miljoen aandelen, ter waarde van ongeveer $140 miljoen, zal Dimon naar de top van de tabel katapulteren wat betreft aandelenverkopen door huidige leidinggevenden van Amerikaanse banken, blijkt uit een analyse van de Financial Times van gegevens van VerityData, S&P Capital IQ en registratiedossiers. – ook al zijn andere topbankiers veel meer bereid gebleken om te verkopen dan de baas van Amerika’s grootste bank.

Vijf van de andere top-10 verkopers onder de huidige lichting managers bij de zes grote banken van Wall Street zijn bij JPMorgan werkzaam.

Hoofd vermogens- en vermogensbeheer Mary Erdoes heeft 63 miljoen dollar verkocht, en hoofd van investment banking, Daniel Pinto, heeft 53 miljoen dollar geïnd sinds Dimon begin 2006 de toppositie aannam. Andere substantiële verkopers bij de bank zijn onder meer de baas van de commerciële bank, Douglas Petno, die heeft $34 miljoen verkocht, en co-hoofd van consumentenbankieren Marianne Lake, die $29 miljoen heeft verkocht. “Ze bezitten allemaal minstens 50 procent van de aandelen die hen zijn toegekend”, zei een woordvoerder van JPMorgan.

Gedurende de zeventien jaar waarin Dimon niets heeft verkocht, hebben topbestuurders van rivaliserende banken grote stukken aandelen verzilverd.

James Gorman, CEO van Morgan Stanley sinds 2010, heeft voor 78 miljoen dollar van zijn aandelen in de bank verkocht – waarvan bijna 48 miljoen dollar tot nu toe dit jaar – waardoor hij de grootste verkoper is onder de managers van de zes grootste kredietverstrekkers van de VS. Ted Pick, die Gorman in januari zal opvolgen als CEO, heeft $30 miljoen binnengehaald, terwijl zijn voormalige rivalen voor de toppositie Dan Simkowitz en Andy Saperstein respectievelijk $25 miljoen en $19 miljoen hebben verkocht.

Dat plaatst het Morgan Stanley-trio in een vergelijkbare marge als Goldman Sachs-topman David Solomon, die sinds 2006 bijna 22 miljoen dollar heeft verkocht. John Waldron, de tweede hoogste directeur van Goldman, heeft in die tijd 20 miljoen dollar kwijtgescholden, terwijl John Rogers, die als topman fungeerde De stafchef van de bank heeft tot zijn terugtreden in augustus voor 34 miljoen dollar aan aandelen verkocht.

Daarentegen hebben leidinggevenden bij Citigroup en Bank of America schamele hoeveelheden aandelen verkocht. Brian Moynihan van de Bank of America verkocht $1,9 miljoen voordat hij CEO werd, maar sindsdien niets meer; Citi-topman Jane Fraser heeft ook niet meer verkocht sinds ze de topfunctie op zich nam.

Dimon is ook zeldzaam in de hoeveelheid aandelen die hij bezit in vergelijking met rivaliserende bankdirecteuren. “[He] is een klasse apart, gezien de enorme omvang van de aandelen die hij bezit”, zegt Mike Mayo, analist van de banksector bij Wells Fargo.

De baas van JPMorgan kocht ook ongeveer de helft van zijn aandelen in de bank persoonlijk op de open markt, aldus een woordvoerder. Gorman kocht in 2011 op dezelfde manier 100.000 aandelen in Morgan Stanley; vijf jaar later verkocht hij dezelfde hoeveelheid aandelen.

Dimon, die zijn belang afbouwt voor “financiële diversificatie- en belastingplanningdoeleinden”, zal nog steeds meer aandelen bezitten dan welke andere huidige directeur dan ook, met een belang dat hem jaarlijks tientallen miljoenen dollars aan dividenden oplevert.

De enige andere bankier die in de buurt komt van zo’n groot belang in hun bank is David Viniar, de voormalige financieel directeur van Goldman, die nog steeds in het bestuur van de kredietverstrekker zit. Dimon bezit 0,3 procent van de uitstaande aandelen van JPMorgan; Viniar, die zeven jaar vóór de beursintroductie in 1999 partner werd bij Goldman, heeft 0,28 procent in handen, na $75 miljoen aan aandelenverkopen sinds 2006.

Gorman heeft slechts 1 miljoen aandelen in Morgan Stanley, en Solomon heeft 140.000 aandelen in Goldman Sachs.

De analyse van de FT van de huidige bezittingen van managers houdt geen rekening met restricted stock awards of aandelenopties, die doorgaans een substantieel deel van het jaarsalaris vertegenwoordigen. De huidige CEO’s van de zes grote Amerikaanse banken hebben de afgelopen drie jaar ruim 400 miljoen dollar aan restricted stock gekregen, zo blijkt uit cijfers van proxy-adviesbureau ISS.

Naarmate het aandelenbestanddeel van de beloning van managers is toegenomen ten opzichte van het contante deel, geldt dat ook voor de prikkel om een ​​deel van deze bezittingen te liquideren.

‘Als je 25 miljoen dollar betaald krijgt, gaat 50 procent naar de belastingen en wordt 80 procent in aandelen betaald’, zei een oud-directeur van Wall Street. “Daar kan iedereen van leven, maar je bouwt nog steeds geen liquide vermogen op.”

Terwijl de aandelenverkopen van topbestuurders de aandacht trekken, zijn veel van de grootste verkopers minder bekende luitenants geweest die misschien niet onder druk staan ​​om aandelen te houden. Matthew Koder, hoofd corporate en investment banking van de Bank of America, verkocht alleen al in februari 2023 $11,3 miljoen. Goldman’s Chief Risk Officer Brian Lee heeft de afgelopen twaalf maanden $5,9 miljoen verkocht.

De analyse van de FT omvat ook alleen de verkopen van bestuursleden of leidinggevenden die nog steeds in dienst zijn van de bank.

Lucian Bebchuk, een professor aan Harvard, heeft gepleit voor eisen dat bankdirecteuren aandelen aanhouden gedurende meerdere jaren nadat deze door een bank zijn toegekend.

In het geval van Dimon werkt hij al zo lang bij JPMorgan dat hij de vrijheid zou moeten hebben om aandelen die hij lang geleden heeft verzameld te verkopen, zei Bebchuck. “Maar bij andere bankdirecteuren is het belangrijk om strengere beperkingen op te leggen aan het lossen van aandelen die we momenteel hebben.”

Aanvullende rapportage door Eva Xiao