Zal er een bearmarkt voor reisaandelen komen?

Skift nemen

Als de bladeren van kleur veranderen, zou het winterslaapseizoen moeten zijn. Maar de reisaandelen staan ​​aan de vooravond van een bearmarkt nu we de winter ingaan.

Seth Borko

Het was een wilde rit voor reisinvesteerders dit jaar. Na een sterke rally aan het begin van het jaar liggen de reisaandelen nu op koers om 2023 in een bearmarkt af te sluiten. De Skift Travel 200dat de aandelenmarktprestaties van de mondiale reisindustrie volgt, geeft de whiplash weer die aandeelhouders hebben ervaren.

De reisaandelen begonnen 2023 sterk, met een stijging van 15% in januari. De zomer zorgde voor aanhoudende kracht toen de winsten in de reisindustrie een post-pandemische piek bereikten en leidinggevenden een groot spel spraken. De aandelenkoersen stegen in juni en juli nog eens met 17%. De koplopers in de aanloop waren online reisaandelen als Airbnb en Booking Holdings, en cruisemaatschappijen als Royal Caribbean en Carnival Corporation.

Skift Travel 200 jaar tot nu toe

Maar 31 juli 2023 vertegenwoordigt waarschijnlijk het hoogtepunt van de reis dit jaar: de ST200 bereikte die dag de 1.030 en is sindsdien in verval. De index staat nu op 846, een daling van 18% ten opzichte van die piek. Airbnb daalde in die periode met -21%, Delta Air Lines daalde met -33%.

Een bearmarkt wordt gedefinieerd als een daling van 20% of meer, en dat is minder dan 25 punten verwijderd – een ST200-niveau onder 824.

Hoe verhoudt reizen zich tot de brede markt?

Travel heeft dit jaar een vergelijkbare, maar extremere versie van de brede aandelenmarkttrends meegemaakt. De S&P 500, een graadmeter voor de Amerikaanse topaandelen, steeg in de zomer met 20% en kuste net de rand van een bullmarkt. De reisaandelen groeiden in dezelfde periode met 29%. Sindsdien is de S&P 500 met 9% gedaald ten opzichte van de ST200 met 18%.

Skift Travel 200 versus S&P 500

De conclusie is dat reizen dit jaar een volatiele sector is gebleken. Nu wraakreizen nog vers in het geheugen van beleggers liggen, waren de bulls begin 2023 uit de kast. Maar nu het ‘nieuwe normaal’ van reizen plaats maakt voor het ‘gewoon oude normaal’, zijn de beren uit hun winterslaap gekomen. In financiële termen zou je zeggen dat reizen een business met een hogere bèta is.

Laten we echter niet te ver op de zaken vooruitlopen: investeerders in de reisbranche hebben dit jaar geld verdiend met de ST200, die sinds vorig jaar met 6% is gestegen. En dat is een welkome verademing na een negatieve prestatie van 20% in 2022.

Hoe doen individuele reissectoren het?

Cruise en Tours zijn dit jaar tot nu toe de best presterende reissector, met een stijging van 26%. Deze zwaarst getroffen reissector was een van de laatste die begon te herstellen van de pandemie. Maar dat betekent ook dat het een van de weinige is die nog steeds een sterke vraag naar wraakreizen ervaart.

Skift Travel 200 per sector

Dit was dit jaar ook de sector met de meest irrationele uitbundigheid, op een gegeven moment een stijging van 70%. Die zeepbel barstte toen cruises kampten met verstoringen van hun reisroutes in Maui, Egypte, Israël en St. Petersburg. Het resultaat was een daling van de aandelenkoersen met 28% ten opzichte van het hoogste punt in de zomer.

Cruiseaandelen als Royal Caribbean, Norwegian en Carnival hebben een twijfelachtig onderscheid: beide zijn dit jaar de best presterende sector En de slechtst presterende sector dit kwartaal.

Grondvervoer en luchtvaartmaatschappijen hebben de laatste tijd ook ondermaats gepresteerd ten opzichte van andere reissectoren. De aandelen van Hertz zijn bijvoorbeeld -51% gedaald ten opzichte van de zomerhoogten. Reistechnologie is sinds deze zomer de minst slecht presterende sector, met een daling van 11% ten opzichte van de recente hoogtepunten en een stijging van 21% dit jaar.

De Skift Travel 200 De aandelenindex is de eerste benchmark die de markt voor openbare reisorganisaties met een omvang van meer dan $1 biljoen meet. Het houdt de prestaties van de aandelen van reisorganisaties bij, evenals belangrijke statistieken, waaronder omzetgroei en winstmarges.